成都冠之新家具有限公司財務分析

      財務分析           課程作業

課程作業題目   從財務角度分析“于歡案”                                  

學院名稱  成都冠之新家具有限公司                              

專業名稱    財務管理專業                          

學生姓名  成都冠之新家具有限公司會計                              

學生學號                                  

任課教師   湯經理                              

作業（論文）成績                                  

教務處制

2017年  10 月  12 日

填寫說明

1、 專業名稱填寫為專業全稱，有專業方向的用小括號標明；

2、 格式要求：格式要求：

① 用A4紙雙面打印（封面雙面打印）或在A4大小紙上用藍黑色水筆書寫。

② 打印排版：正文用宋體小四號，1.5倍行距，頁邊距采取默認形式（上下63.5px，左右63.5px，頁眉37.5px，頁腳43.75px）。字符間距為默認值（縮放100%，間距：標準）；頁碼用小五號字底端居中。

③ 具體要求：

題目（二號黑體居中）；

摘要(“摘要”二字用小二號黑體居中，隔行書寫摘要的文字部分，小4號宋體)；

關鍵詞（隔行頂格書寫“關鍵詞”三字，提煉3-5個關鍵詞，用分號隔開，小4號黑體)；

正文部分采用三級標題；

第1章 ××(小二號黑體居中，段前0.5行)

1.1 ×××××小三號黑體×××××（段前、段后0.5行）

1.1.1小四號黑體（段前、段后0.5行）

參考文獻（黑體小二號居中，段前0.5行），參考文獻用五號宋體，參照《參考文獻著錄規則（GB/T 7714－2005）》。

第一章山東聊城于歡“辱母殺人案”

山東聊城于歡“辱母殺人案”起因于高利貸追債，蘇銀霞名下的山東源大工貿有限公司（下稱源大工貿）所處的融資環境，引發了各界關注。據財新記者了解，源大工貿自2015年前后因經營困難即四處舉債，涉及商業銀行、擔保貸款、租賃和高利貸等渠道。

這個事件就體現出了蘇銀霞不具備足夠的企業償債能力知識，對國家政策、行業未來也并沒有做好應有的預期。2013年時，源大工貿曾為其他公司做了貸款擔保。公司年報顯示，2013年5月25日至2014年5月25日，源大工貿為山東賽雅服飾向齊魯銀行貸款500萬元提供連帶保證，保證擔保的范圍僅為利息。

2013年5月30日至2014年5月19日，源大工貿為山東潤和紡織有限公司向潤昌農商行貸款800萬元提供連帶保證，保證擔保的范圍為利息。

于秀榮告訴財新記者，源大工貿在園區里規模做得不錯，主業剎車片一年的利潤可達200萬至300萬元。但2014年生意不好做，資金鏈條開始出現問題。

2014年7月和2015年11月，因公司經營困難，蘇銀霞分兩次向經營投資公司的吳學占借款100萬元和35萬元，約定月利息10%。蘇銀霞事后的“陳情書”這樣介紹。

而于秀榮稱，源大工貿先是從聊城農商行貸款1000萬元，到了還款日期還不上，就湊了工人的工資、賣鋼材的錢，還有高利貸的錢，湊齊了1000萬元去還銀行的貸款。

從公開信息看，源大工貿2015年經營狀況尚可。冠縣政府發布的《關于進一步加強協稅護稅征管工作的意見》中，2015年度重點企業稅收指導計劃里，源大工貿的稅收計劃是100萬元。

據于秀榮稱，銀行原來答應倒貸款，蘇銀霞借錢還上銀行貸款后，銀行再貸款給蘇銀霞。但銀行出于風險考慮并未續貸，蘇銀霞的資金鏈完全斷裂。蘇東拼西湊，還了當地高利貸者吳學占的184萬元現金，并拿一套140平米價值70萬元的房產做抵押（不過據蘇后來寫的“陳情書”，該房產為吳學占強行占有，并未提及抵押），即便如此，所欠高利貸債務亦未償清。

一份公開的民事裁定書顯示，在2016年4月于歡案發前，蘇銀霞剛拿到788萬的貸款。2016年，源大工貿向上海浦東發展銀行借款788萬余元，年利率5.7%，借款期限自2016年1月22日至2016年7月22日。案發后到2016年9月2日，欠本息共計808萬余。這筆錢是否用來于秀榮所說的倒貸款，尚待核實。

根據司法文書，血案前，蘇銀霞亦曾有過短期高息借款行為。2015年3月，源大工貿、蘇銀霞在中間人債券轉讓后，與一名叫王華軍的個人簽訂借款協議，借款100萬元，規定借款期限為2015年3月2日至2015年4月1日，月息為3%。這筆錢事實上用于償還蘇向另一名私人借款人王國棟的200萬元貸款。蘇只有能力償還100萬元，另一100萬元則通過王國棟的安排，藉王華軍的資金周轉。但王華軍的這筆錢，后來蘇銀霞未能償還，形成債務糾紛。

2015年后類似的債務糾紛接踵而至。2013年4月到5月間，源大工貿還曾與仲利國際租賃公司簽訂了租賃合同，承租摩擦壓力機一臺、數控銑床一臺、主軸一臺，租賃日期是2013年至2016年，共計36個月。合同規定，交付首付租金后，源大工貿需于每月同日支付租金，共計36期。順利運作兩年后，到2015年后蘇銀霞付款出現問題，第25-36期租金共計110萬未支付。

其他司法文書中的債務糾紛均顯示為2016年下半年及之后，且多與連帶保證責任相關。2016年8月，浦發銀行聊城分行提出凍結冠縣柳林軸承有限公司、冠鵬金屬薄板有限公司、源大工貿、聊城三兄弟紡織及相關公司法人等的銀行存款等510萬元財產。

2016年10月，山東聊城潤昌農村商業銀行申請凍結源大工貿、冠縣新宇制鋼有限公司、山東賽雅服飾有限公司以及相關法定代表人等570萬元的財產。同日，該銀行申請凍結源大工貿、山東潤和紡有限公司織、山東賽雅服飾有限公司及相關公司法人等570萬元財產。

另外，恒豐銀行聊城分行在2016年12月發布的恒豐銀行聊城分行債權催收公告中，源大工貿以借款人身份在列，其保證人是山東賽雅服飾有限公司、冠縣帆泰克軸承廠、山東冠縣恒發軸承制造有限公司、蘇銀霞和丈夫于西明。于秀榮稱，蘇銀霞的老公于西明因為害怕自己也被抓，已經跑路，目前下落不明。

針對有人質疑蘇銀霞參與非法吸收公眾存款和放高利貸，于秀榮稱，蘇沒有參與非法集資和放高利貸。蘇銀霞因為欠銀行的錢，無奈借高利貸還銀行的錢，還有維持工廠運轉需要錢，就找工業園區的其他公司老板以互相擔保的方式借貸，目的是為了還高利貸，并沒有參與到放高利貸環節。截至發稿為止，當地警方尚未就蘇銀霞參與涉嫌非法金融行為做出披露。

“蘇銀霞把錢都投入到生產中，借高利貸也是希望保持工廠運轉，期待汽車配件行情好起來，賣產品打開銷路來還錢，沒想到被高利貸逼出了悲劇。”于秀榮說。企業的償債能力是指企業用其資產償還長期債務與短期債務的能力。企業有無支付現金的能力和償還債務能力，是企業能否生存和健康發展的關鍵。

企業償債能力是反映企業償債能力和經營能力的重要標志。償債能力是企業償還到期債務的承受能力或保證程度，包括償還短期債務和長期債務的能力。

第二章從企業償債能力分析

一、企業的償債能力現狀分析

　　企業的償債能力是指企業用其資產償還長期債務與短期債務的能力。故企業的償債能力分為短期償債能力和長期償債能力。企業償債能力分析是企業財務分析的重要組成部分。以下我們將就這兩方面進行分析。

1.企業的短期償債能力分析

　　（1）企業的短期償債能力的定義。短期資產又稱流動資產，于短期債權者而言，他們關注的是企業能否在短期內擁有足夠的現金或可以在短期內變現的資產，用以償還將要到期的債務。

 （2）短期償債能力指標的計算與分析。如前所述，短期資產的變現速度越快，意味著該企業通過短期資產迅速變現償還短期負債的可能性就越大，變現風險就越小，有助于提高公司的短期償還能力。但短期資產流通性也僅是從一個角度來分析，我們需要一些直觀的指標來直接衡量公司短期的債務償還能力。這些指標主要有流動比率、速動比率、應收賬款周轉率和存貨周轉率。

①流動比率

②速動比率。

③應收賬款周轉率。

④存貨周轉率。

2.長期償債能力分析

　　（1）長期償債能力的定義。長期償債能力又可稱為資本結構利率，顧名思義，企業的長期償債能力和企業的獲利能力、資本結構有著密切聯系。之所以要分析一個公司的長期償債能力，主要是為了解該企業償還債務本息的財務能力。

　　（2）長期償債能力指標的計算與分析。

　　（3）權益總資產率。

二、影響企業償債能力的因素分析

1.影響短期償付能力的因素。短期償債能力主要是通過流動資產變現來償還到期的短期債務。企業雖盈利狀況良好，一旦在短期償債能力上有短板，就可能由于資金周轉困難而影響生產運營。因此，企業必須重視短期償債能力的分析。可以從以下幾方面來分析。

　　首先是企業的盈利狀況。企業償債有兩種形式，一種是用企業所有的資產去償還；第二種是“借債還債”，以新的負債償還舊的債務，歸根到底還是要以企業資產進行償還。短期負債可通過現金或資產變現的方式去償還，流動資產的變現取決于企業的盈利狀況。

　　其次是企業的負債結構與規模。企業的短期負債大多需要在一年內可以變現的資產，需要以現金進行償付的流動負債對于資產流動性的要求更高。流動資產的多少決定了企業的短期償債能力。企業的短期負債中有一些是無法避免的，如結算過程中占用的他人的資金；另一部分是因為企業短期經營中資金不足而產生的資金借貸。而這兩個方面，是每個企業必然會涉及的。　　最后是企業的資產負債規模與結構。在企業的資產組成中，流動資產所占比重與企業短期償債能力正相關。不過，需要注意的是，如果流動資產的比重大，但內部結構卻不合理，實際的償債能力也會受到限制。

2.企業長期償債能力的影響因素

　　（1）企業的盈利能力。

　　（2）企業經營現金流量。

　　（3）企業的權益資金。

三、關于提高企業償債能力的若干建議

　　首先，強化企業的管理力度，運用宏觀調控等手段去調節企業的財務和投資，做好企業的投資風險預測，組成專業的調研團隊對投資的市場和前景做出理性的預測；加強自主創新，走品牌路線，長期占領市場，降低企業的風險，提高企業的硬實力。

　　其次，對企業的償債能力重新認識，動態認識存貨與應收賬款的變現能力，不能一成不變的認為應收賬款的變現能力大于存貨的變現能力，當市場處于供不應求，屬于賣方市場的時候存貨的變現能力不僅非常可觀，而且還具有升值的潛力。

　　最后，企業應該對企業的負債重新界定，重新界定流動資產、速動資產以及流動負債，把企業沒有全部反應在會計報表的流動負債項目中的短期債務全部反應在會計報表中，增強企業的憂患意識。

第三章總結

　　企業的償債能力不僅關系著投資者和企業債權人的利益，同時也是企業發展和壯大所必須解決的問題。孔子曰：“人無信而不立”。對于企業來說，誠實信用也是企業的靈魂，企業的償債能力就是衡量一個企業誠信的重要指標。企業想要走的更遠就必須樹立良好的企業信譽，建立良好的社交關系，全面協調和利用各方面的力量和資金為自己所用，才能把企業做大做強。